RX.V - Biosyent Inc


#124
  1. Repagym, 300% par rapport à quoi? Quel est le niveau de ventes actuel?
  2. J’ai supposé 100% de croissance à l’international dans mes calculs (neutre à optimiste selon moi). Les distributeurs internationaux doivent bâtir la marque Feramax dans leurs marchés respectifs. Cette marque a beau avoir une forte valeur au Canada, elle est nulle dans ces nouveaux marchés.
  3. Cathegel croît à moins de 73% actuellement. Tout comme Feramax Powder.
  4. Cysview et Regagyn représente les deux cartes cachées pour 2016. Ces deux produits pourraient me faire mentir. Malheureusement, je ne suis pas prêt à prendre ce pari à 20x+ les profits.
  5. Le prochain produit aura vraisemblablement peu d’impact sur 2016 (possibilité d’essais de bio-équivalence ou autres délais avant le lancement + en phase de lancement, les ventes sont négligeables par rapport au reste du portefeuille de Biosyent).

Feramax pourrait ne pas encore avoir atteint sa part de marché à maturité j’en conviens mais je modélise un très réaliste 15% d’augmentation. Je rappelle les données du MD&A: +14% au niveau des doses et +18% avec une modeste hausse de prix.

Je serais très content de voir Biosyent se corriger encore davantage afin de pouvoir le racheter à un prix alléchant. La variable la plus importante sur mon rendement, c’est le prix que je paye. Et je l’ai appris à la dure. À 10-15x les profits (ex-cash), je serais acheteur.

En passant, je n’ai pas les mêmes critères pour acheter ou conserver une position. Je veux acheter à bas prix, je conserve quand il y a du momentum et je vend seulement si ça devient ridiculement sur-évalué ou s’il n’y a plus de momentum.


#125

Je voudrais préciser et c’est important ici pour les lecteurs du forum: J’aime toujours Biosyent, l’équipe de direction et la plateforme qu’ils sont en train de bâtir. J’aime moins le prix.

Et je peux me permettre d’être aussi “picky” parce que j’ai une petite base de capital. Il est plus facile pour moi de passer d’une position à une autre car, personnellement, la plupart des titres microcap sont liquides pour moi. Cependant, ils ne sont pas nécessairement liquides pour tous. Plus la base de capital d’un investisseur est élevé, plus un titre est illiquide. Comme Biosyent. Et pour bâtir une position importante, avec un horizon long terme (3-5 ans), hé bien il faut acheter quand ça baisse ou ça se consolide (absence de momentum).

Bref, la perspective peut être différente selon chaque investisseur. Et au final, le marché, c’est la somme de ces différentes perspectives ou opinions ou sentiments par rapport à un titre.


#126

Le update de Cantor fait un bon résumé des avenues de croissance.Exemple

“RepaGyn®. RepaGyn®, BioSyent’s non-hormone based therapy for vaginal dryness, is gaining significant momentum; unit sales grew 44% Q/Q, an implied annualized growth rate of 330%. Although RepaGyn does not yet have a positive contribution margin, based on our assumptions the product is on track to deliver $1M+ in sales in F16.”

La croissance devrait continuer d’être au rendez-vous. Avec la nouvelle référence à des tests de bio-équivalence on se doute que l’équipe de Biosyent prépare quelque chose en plus. Reste à voir quoi !!!


#127

Si Repagyn et Cysview peuvent générer à eux deux autour de 2M$ de ventes en 2016, l’objectif de 30% de croissance totale est à la portée de Biosyent à mon avis.

Cela dit, c’est déjà incorporé dans le prix, donc à moins d’une surprise (croissance de 35-40-50%), le potentiel d’appréciation du prix de l’action pour les 12 prochains mois reste limité, du moins selon mes critères. Sur un horizon de 3-5 ans par contre, c’est une autre histoire.


#128

Impact à valider mais Biosyent est déjà hedgé pour 2016.


#129

C’est assez impressionnant le travail que Alfred (CFO) a fait pour gérer le risque de taux de change et aussi générer de meilleurs rendements sur l’encaisse, grâce à l’utilisation de DCDs.


#130

D’accord avec toi et le meilleur est à venir. La compagnie a maintenant un track record de succès en commercialisation et de l’argent à avancer pour acquérir des licences ou des produits ce qui peut aider à conclure des ententes comme le montant important avancé pour Cysview. Comme j’ai une position importante dans la compagnie, j’apprécie vraiment de voir que le nombre de produits augmentent et que le risque global d’opération est en nette baisse.

J’aime aussi que les managers possèdent 40 % des actions et que très peu d’options sont accordées. Nos intérêts comme actionnaires concordent avec eux.


#131

En parlant du loup (Cysview)

https://finance.yahoo.com/news/biosyent-pharma-announces-canadian-launch-130000111.html


#132

http://www.biosyent.com/rx/products_cysview/index.html#.Vks1uF8S-nM

Nouveau produit qui répond à un réel besoin.


#133

Mais j’ai l’impression qu’ils ne sont pas hedgé à un taux aussi avantageux que 2015.

Tant mieux si je me trompe, mais sinon faut prévoir qu’une partie de la croissance servira à contrebalancer cette différence.


#134

On parle d’une diminution des marges brutes de 78.2% a 75.3%, soit une perte de 2.8% (perte de change d’une couverture a l’autre de 13%). Rien qu’une petite augmentation des prix ne puisse resoudre.


#135

Peut-être que certain d’entre-vous ont eu le même réflexe que moi la première fois qu’ils ont pensé à l’exposé au taux de change. Rapidement, sans réfléchir, je me suis dit que les marges brutes diminueraient de presque 15-20% à cause de l’augmentation du USD contre le CAD.

Mais après une minute de stupeur, je me suis souvenu qu’il ne faut pas oublier que le FX c’est pour le coût de l’approvisionnement en produit (exemple Feramax) qu’il y aura un impact. Si et quand la chute de 10-15% ou meme 20% du Huard contre le Billet Vert devra être encaissée, ce n’est pas la marge brute qui va baisser du même % mais bien le Coût des Marchandises Vendues (CMV) qui va augmenter de ce %. Puisque le CMV est actuellement d’environ 21%, et que la marge brute est calculé en soustrayant de 100% le % de CMV, on voit que l’impact final est bien moindre que mon frisson initial.


#136

Une autre crainte que j’entends souvent c’est au sujet du potentiel de croissance. Surprenant que des investisseurs pensent qu’une compagnie ayant des ventes de moins de 15 M$ ne puisse maintenir un taux de croissance élevée encore plusieurs années.


#137

Effectivement, c’est juste une augmentation des “cost of good sold”. J’ai fait une petite erreur dans mon calcul, le taux de change va varier de 1.09 at 1.19 et non 1.05 a 1.19, donc l’impact sera moindre que mon estimation initiale.


#138

http://www.cysview.ca/about.php

Site très professionnel pour présenter Cysview qui est en lancement. Biosyent semble vraiment avoir une approche marketing informative pour les spécialistes et les patients.


#139

Biosyent dévoilera ses résultats le 4 mars. Je ne crois pas que les ventes de Cysview auront débuté mais ce devrait être utile de voir les progrès des autres produits comme Repagyn et la division internationale… pendant que le cash s’accumule!

TORONTO, ONTARIO–(Marketwired - Feb. 12, 2016) - BioSyent Inc. (“BioSyent”) (TSX VENTURE:RX)(OTC PINK:BIOYF) will be reporting its financial results for the fourth quarter and fiscal year ending December 31, 2015 on Friday, March 4, 2016. A presentation on the Company’s fourth quarter 2015 results by René Goehrum, BioSyent President and CEO, will also be available on the Company’s website on the date of release.


#140

J’ai eu un appel rapide avec Rene la semaine dernière. Voici mes notes:

  • Concernant le rappel du système Aguettant, il s’agit d’une erreur d’étiquetage. Les seringues doivent être stériles donc l’inventaire rappelé ne peut être ré-emballé, ce qui explique les coûts importants.

  • En 2015, FeraMAX (en excluant l’international) a compté pour environ 75% des ventes de Biosyent. Cette proportion devrait diminuer à 65-70% en 2016.

  • Dans le webinaire du Q4, certains investisseurs ont relevé que Rene a guidé pour doubler le BPA d’ici 2 ans. J’ai trouvé sa remarque étonnante et en effet, il m’a dit qu’il est plus réaliste d’espérer le doubler d’ici 3 ans à 25% de croissance par année. Il s’attend à ce que les marges opérationnelles restent stables.

  • J’ai oublié de le questionner sur Proktis M, mais il semble que le produit ait été retiré du marché.


#141

Merci pour les infos philippe
Le 75% est-ce que c’est un % des ventes pharmaceutiques canadiennes ou si ça inclus les insecticides?


#142

C’est Feramax 150 et Feramax Powder pour le Canada seulement. Ça exclut Feramax à l’international et les autres produits de Biosyent.


#143

M. Goehrum participera à un panel à Montréal demain… Biosyent participera à 3 conférences prochainement. Peut-être des nouvelles du lancement de Cysview ou des autres produits ?

http://finance.yahoo.com/news/biosyent-present-upcoming-investor-conferences-180708184.html