Notre analyse initiale est disponible ici: https://espacemc.com/idees-dinvestissement/covalon-technologies-inc-cov-v
Les résultats annuels devraient être disponible vers la fin janvier. D’ici là, nous ne voyons aucun catalyseur à court terme… à moins que l’entreprise annonce une nouvelle entente de licence pour l’un de ses produits!
Un bel exemple de l’effet «illiquide» sur un titre lol. Je me base sur la performance exceptionnelle du titre vs ses volumes depuis le début de l’année!
COV nous a gâté aujourd’hui!
Covalon Announces First Quarter Financial Results
Meilleur trimestre que l’an dernier, en excluant le paiement de 3.5M$ US de MoInlycke, mais l’entreprise a tout de même enregistré une légère perte. C’est le troisième trimestre déficitaire de suite.
Brian Pedlar reste positif pour le reste de l’année 2015:
“Going forward, I am pleased to report we have received increased orders for our advanced wound care products which we expect to fill over the next several quarters. In addition, we expect to launch new products this year, which we expect to begin contributing to revenue in the latter half of 2015. This is an exciting time for Covalon and I look forward to report the results of our licensing and distribution wins in the coming months.”
À 1.24$, en excluant une encaisse excédentaire de 2M$, le titre se transige à 3.6x les revenus des 12 derniers mois sur une base complètement dilué. L’évaluation est adéquate et j’anticipe que le titre va continuer de se maintenir dans une fourchette de 1.00-1.50$ en attendant des développements positifs.
Y-a-t-il eu une nouvelle du coté de COV?
Un membre du MCC a pitché COV lors de notre MeetUp vendredi dernier à Philadelphie. Il a peut-être convaincu de nouveaux investisseurs.
Titre très illiquide et difficile à acheter. Ça pourrait être du bruit seulement.
Covalon announces strong second quarter results
J’ai tout vendu mon Covalon il y a quelques mois mais j’aimerais bien voir 1 ou 2 autres trimestres profitables comme celui-ci pour considérer en racheter.
Avec les récents lancements de produits et le “ramp up” des ventes, 2016 pourrait être leur année.
Notre thèse d’investissement prend plus de temps à se concrétiser, mais je suis toujours confiant par rapport au potentiel de l’entreprise à long terme.
Covalon Announces Strong Third Quarter Results
Dans le MD&A:
Molnlycke informed Covalon that Molnlycke does not anticipate being able to meet the annual minimum sales commitment under the license agreement by the anniversary of November 1, 2015. On August 17, 2015, Molnlycke informed Covalon that Molnlycke wishes to terminate the license and distribution agreements. Covalon and Molnlycke are in discussions about the terms and conditions of termination of the agreements.
Pour l’instant, je ne sais pas si c’est une bonne ou une mauvaise nouvelle.
[Covalon Announces Annual Financial Results][1]
En tenant compte des dépenses non-récurrentes, ils semblent très près du point mort. Par contre ils anticipent devoir engager du nouveau personnel en 2016 pour commercialiser les nouveaux produits. Ça devrait prendre encore quelques trimestres avant de les voir attendre la profitabilité de manière soutenable j’ai l’impression.
[1]: http://www.newswire.ca/news-releases/covalon-announces-annual-financial-results-566683101.html
J’ai survolé rapidement les états financiers. En effet, il y a des dépenses liés à la fin du contrat de licence avec MöInlycke, à l’ouverture d’une deuxième usine à Mississauga et aux lancements de nouveaux produits.
La fin du contrat de licence est une excellente nouvelle, car Covalon récupère les droits sur IV Clear et Surgi Clear. L’entente avait été mise au rancart par le nouveau management de MöInlycke. Ils n’ont même pas fait l’effort de lancer Surgi Clear, un produit pour lequel il y a une forte demande au Moyen-Orient. La récente hausse des ventes semble venir de cette région géographique.
Covalon est sensiblement au point mort au niveau des profits, et légèrement cash-flow positif. Le management investit dans la croissance de l’entreprise, ce qui est de bonne augure à long terme.
À surveiller: les débentures convertibles et warrants expirent en août 2016 avec un prix d’exercice de 0.155$. Ces titres sont détenus principalement par des initiés. Cela dit, même s’il n’y a que peu de titres qui se retrouvent sur le marché, étant donné l’illiquidité de COV, il pourrait y avoir un impact négatif.
[Covalon Announces Strong First Quarter Financial Results][1]
Il y avait un appel conférence ce matin suite aux résultats du Q1. Voici mes notes:
Très grosse nouvelle pour Covalon: Covalon Wins $7.6 Million Twelve Month Contract to Supply ColActive Plus Advanced Wound Care Dressings to Saudi Arabia
Mes notes sur l’appel conférence de ce matin concernant le contrat de $7.6M qui a été annoncé:
Je vais probablement tenter d’initier une position dans Covalon s’il y a un recul du prix de l’action. Le peu de liquidité sur le titre (seulement ~14M d’actions en circulation) rend les mouvements de prix assez violents comme on a pu le voir hier et aujourd’hui.
Tombé à 2.10 actuellement.
L’entreprise est sur une bonne lancée, c’est le moins qu’on puisse dire!
