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BWLK.V - Boardwalktech Software

Voici ma thèse d’investissement complète sur l’entreprise:

Les titres favoris d’Espace MicroCaps: Boardwalktech Software (BWLK.V)

Ne vous gênez pas si vous avez des questions ou commentaires!

8 J'aimes

Merci pour cette thèse d’investissement Mathieu. J’avais fait une analyse de la compagnie il y a 6 mois, et il y avait trop de risque à mon goût. La dette de 4,5 millions $US à 14,95% d’intérêt pour une entreprise non-profitable avec 3,7 millions $US de revenus récurrents annuels (RRA) était un immense « red flag ». Bonne nouvelle si ce risque est rayé du tableau!
Par contre, les autres risques que tu mentionnes dans ton analyse sont encores trop grands à mon goût par rapport au potentiel de croissance (si j’investit aujourd’hui à 0.91$).

Ta thèse repose sur l’hypothèse que l’entreprise sera capable de convertir 60% de son pipeline de 8 millions $US en revenus récurrents, ce qui est loin d’être gagné à court et moyen terme.

De mon côté, je préfère rester sur les lignes de côté et observer pour l’Instant.

3 J'aimes

Il ne faut pas oublier que le pipeline de ventes est fluide aussi. L’entreprise va perdre certaines opportunités et en ajouter des nouvelles au fil du temps. Je ne pense pas que la thèse d’investissement repose seulement sur le pipeline actuel, mais c’est une donnée que je trouvais pertinente d’utiliser pour analyser l’entreprise en date d’aujourd’hui.

Au final, j’ai identifié une excellente équipe de management avec un produit breveté et validé par de nombreuses grandes entreprises déjà. Ceci me laisse croire que l’entreprise va connaître du succès à long terme.

Par contre, je ne peux pas prédire le timing et tu pourrais très bien avoir raison que ce n’est pas gagné à court et moyen terme. Chacun interprète les choses différemment et c’est ce qui fait la beauté de l’investissement dans les microcaps!

Merci pour tes commentaires! :slight_smile:

3 J'aimes

Merci pour le partage Mathieu, la thèse est vraiment bien écrite!

Je passe car l’entreprise ne fit pas mes 2 principaux critères, soit :

  • 50%+ de croissance annuelle
  • Produit simple, fun et utile (formation nécessaire; démo pas wow; cuboids, ledger, etc.)

Le fait que le PDG soit en place depuis 2007 et que les ventes aient stagnées à 4m, combiné au fait qu’il n’ait pas réussi à augmenter les ventes pendant la pandémie alors que les entreprises de collaboration ont toutes explosées, m’indique que l’entreprise ne connaîtra probablement jamais de forte croissance.

Ceci dit, les 6 derniers mois m’ont montré que j’ai plus souvent tord que raison.

GLTA!

2 J'aimes

Boardwalktech Announces New Major European Broadcasting and Media Customer

First year total revenue is expected to exceed USD $100,000 for this first application, of several applications expected, comprising both recurring revenue and professional services.

Est-ce que quelqu’un a une idée du client?

Boardwalktech Signs New Fortune 500 Multinational Consumer Products Company

This initial contract is for USD $150,000 and currently includes the deployment of one application. Boardwalktech anticipates expansion of applications across other areas of the Client’s business over the next year which will drive additional recurring revenue.

C’est encore tôt pour déclarer que ma thèse d’investissement se matérialise, mais disons que ça s’en va dans la bonne direction avec deux belles annonces de nouveaux clients en deux semaines!

4 J'aimes

Résultats du Q3-2021